成都市互联网协会

迈入新发展阶段

产业发展逻辑产生根本性变化

“新赛道”成为热词

当下，成都正在以布局新赛道塑造未来竞争优势，以战略眼光和前瞻思维加快新赛道布局、新赛手培育、新赛场建设，全面提高产业竞争力。

瞄准新赛道的不仅仅是城市

还有敏锐的资本市场

7月30日，四川天微电子股份有限公司登陆在科创板上市，这是成都第10家科创板企业；

8月2日，成都西岭源药业有限公司宣布完成9000万元人民币的A+轮融资；

同一天，2021年《财富》世界500强排行榜发布，新希望控股集团有限公司成为成都首家本土世界500强企业；

此外，成都新经济指数连续7个月排名全国第二。

“成都布局新赛道，可以让城市新兴产业发展路径更加明朗，有助于将一些前沿科技型企业迅速凸显出来，有望吸引更多资本‘加持’。” 四川省股权与创业投资协会常务副秘书长王蒲在接受采访时表示，新赛道是过去没有的新业态，会成为投资机构未来的投资发力点。

新赛道获投资机构青睐

各路资本持续“加持”成都企业

8月2日，成都西岭源药业有限公司宣布完成9000万元人民币的A+轮融资，本轮融资的资金将主要用于加速创新药物的开发及造影剂药物申报和生产。

同日，正在冲刺新技术赛道的英诺达（成都）电子科技有限公司也对外透露完成PreA+轮融资。英诺达是成都万亿级电子信息产业中“后起之秀”，今年上半年以来发展明显提速，在6月完成建设国内首家基于异构计算的云平台并开始服务客户。

▲成都电子信息产业功能区

另一个数据也印证了成都不少冲刺新赛道的科技型企业获得资本密集注入。据长城战略咨询发布的《2021中国潜在独角兽企业研究报告》显示，除了最近登陆港交所的康诺亚生物外，目前成都潜在独角兽企业数量累计达11家。

记者梳理发现，上榜的潜在独角兽企业包括航空航天、大数据、创新药与器械、数字医疗等新兴产业领域。而今年以来，纵横股份、极米科技、智明达、圣诺生物、欧林生物、天微电子等6家企业相继登陆科创板，逐浪资本市场。

投资方眼中的新赛道是什么？

要有打破“卡脖子”的“硬科技”

投资机构看来，有潜力的新赛道到底是什么？

铭丰资本合伙人王镇认为，新赛道企业应该具有“硬科技”特征，尤其是能够在打破“卡脖子”技术方面有明显的突破力。他认为，过去一些单纯靠模式创新的企业发展路径暴露出不可持续性，导致投资机构对这类企业的投资行为比较慎重，而具有“硬科技”特质的新赛道则会受到资本的追捧。

▲“成都造”信创产品

新赛道之“新”

它与传统行业、传统赛道到底有何区别？

部分业内人士给出了自己的答案

王蒲认为，新赛道主要体现出新经济的特征，比如，新技术、新消费等，这样的经济形态就是一种新赛道，存在价值增长点，也会成为一个全新的投资领域。“在投资方看来，虽然集成电路这样的行业已经属于传统行业，但是传统行业里面迸发的新技术趋势，它就可以被视作一种新赛道，比如裸眼3D、AR技术，这些就是从过去传统行业中催生出的新技术赛道。”王蒲说。

“和传统行业相区别的是，新赛道企业必须跨界、呈现爆发式成长、具有海量市场这三个特征。”长城战略咨询中级合伙人、高新区咨询总监周涛认为，新赛道一定是符合上述特点的新业态，能够对城市经济、对产业发展带来指数级增长，新赛道是新经济时代诞生“新物种”企业的重要来源，也是投资机构捕捉未来独角兽企业、哪吒企业的主要投资领域，“新赛道其实和资本市场渊源颇深，早期，投资界人士在筛选项目标的时总会说，要关注某个赛道或投向某个赛道。”

“近年来，成都发展新经济拥有先发优势，公开数据显示，今年上半年成都全市新登记新经济企业增长43.9%，而成都全市新经济企业总量已突破48万家，在这样的背景下，成都提出瞄准新赛道，这是城市发展思维的转变。”周涛分析，杭州鲜明提出“数字经济第一城”、深圳实施“未来产业引领”计划，这些城市前瞻布局“未来赛道”的打法都值得成都研判和学习。

如何投资新赛道？

头部机构和本土机构联手布局

新赛道不同于传统产业，相较于以往，在布局新赛道的产业路径下，投资方筛选新赛道领域的投资标的也有全新考量。

采访中，相关投资机构负责人明确表示，过去一些单纯靠商业模式创新的企业会造成资本对其产生审慎态度，而具有前沿技术的新赛道企业更易于迎来投资机构青睐。

“实际上，新赛道企业发展也分为早期企业和成熟期企业，投资比较早期的企业，我们主要看‘新赛手’的创业背景，了解其技术研发趋势。投资相对成熟的新赛道企业，则会考察企业股东背景，对其过去创业经验进行综合考察。”何祥鑫表示。

谈及新赛道的投资逻辑，王镇分析了两点因素，首先要确定这个“新赛道”是很好的赛道，其产业发展前景很好；其次，新赛道企业团队科创实力很强，有过硬的技术。

由于身处投资类行业协会，王蒲的看法跳出了单一投资机构的投资局限，他更看重投资机构与投资机构之间的“联合投资”行为，这样可以对新赛道企业实现投资效益最大化。在他看来，联合投资，主要是指本土投资机构和外地知名头部机构合作，两者实现联手布局，其作用是大于“单一机构”的投资行为。

“因为头部机构本身资源丰富，其投后赋能的资源也会多一些，联合投资也是一种创新手段，过去很多机构自己投，随着成都新赛道产业加速布局，投资机构不妨采取联合投资的策略，将投资效益放大。”王蒲说。

▲成都

业内人士表示，对于新赛道企业，其投后管理至关重要，须结合新赛道企业的产业发展逻辑帮助企业进行政策研判、建章立制，做好市场营销等工作，在资本之外帮助企业加速冲刺新赛道。